К концу зимнего периода внимание бизнеса и населения сосредоточено на Национальном банке: именно от его действий во многом будет зависеть динамика курса. Сезонные факторы — рост потребности в импорте топлива и коммунальных платежей — обычно увеличивают спрос на валюту, но у регулятора есть инструменты для смягчения такого давления. Ключевые факторы, которые будут влиять на курс, — состояние международных резервов, гибкость монетарной политики, интервенции на межбанке и эффективность валютных аукционов. Если НБУ продолжит аккуратно продавать валюту и поддерживать спрос предложением, то резких скачков дастся избежать. При этом внешние риски — цена энергоносителей, платежи по внешнему долгу и общая геоэкономическая конъюнктура — способны скорректировать ожидания.

Возможные сценарии: умеренная стабилизация при активной работе регулятора; плавное ослабление гривни при высоком импорте и слабом притоке валюты; редкие резкие колебания в случае внешних шоков. Для населения и бизнеса полезно держать подушку ликвидности, диверсифицировать валютные резервы и следить за заявлениями НБУ — они дадут понять, в каком направлении готовится корректировка политики.